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能源成本飙升对欧元区经济和货币政策意味着什么

发布于：2022-03-15 18:08    阅读次数：

【友财网外汇资讯】-本周欧洲能源价格飙升，此前美国表示正在考虑对俄罗斯石油出口实施限制，俄罗斯则威胁要切断部分天然气供应。

使用彭博内部的欧元区经济模型SHOK，以了解若近来能源成本大幅上升的情况持续下去，可能对欧元区经济增长、通货膨胀和欧洲央行意味着什么。

上周，彭博经济研究描述了随着俄罗斯对乌克兰战争升级欧元区将面临的经济前景。在彭博给出的第二种情景中，彭博考虑了天然气价格升至每兆瓦时180欧元高位以及油价升至大约每桶120美元的影响。

在近期飙升后，欧洲天然气价格基本上已超过上述纪录。天然气价格已经突破每兆瓦时250欧元，3月7日盘中一度超过300欧元。

原油价格也出现上涨，但涨幅相对温和，欧洲市场油价接近每桶128美元，3月7日盘中一度突破130美元。

按照天然气价格升至每兆瓦时300欧元、油价升至130美元来更新彭博的预测，结果显示，在2022年大部分时间里，欧元区通胀率将超过6%，进一步挤压消费支出。

加上贸易受到的打击，意味着GDP增长显著放缓——欧元区经济复苏将陷入停滞，第三季度产出甚至可能略有萎缩。

对于欧洲央行，SHOK模型得出的结果指向政策实质性放松。如果通胀率下降，那么这种规模的冲击可能会触发新一轮的量化宽松。

事实上，考虑到整体通胀率高企的限制，彭博预计欧洲央行管委会的反应会更加谨慎。

不过，今年加息预期下降的风险正在快速上升，预计紧缩措施将延迟到2023年末或之后，而其后的加息轨迹也不会陡峭。