发布于：2024-07-17 13:34 阅读次数：
基本消息面
本周美元一枝独秀，美国通胀放缓，强化了市场对美联储紧缩周期接近尾声的预期。非美货币普遍走低。美元兑日元汇率正逼近日本当局去年干预外汇市场的水平。美国和日本之间的政策前景分歧给日元带来压力，尽管日本央行已经干预，怀疑或支持日元。
展望下周，我们可以重点关注央行的动态，包括美联储的会议纪要，澳洲联储和新西兰联储的政策声明。数据方面，很多国家和地区都会发布季度GDP和CPI数据。在全球紧缩和经济不确定性增加的背景下，
数据表现可能会影响央行的政策前景。
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美元独领风骚
美元指数上涨0.51%，至102.517，连续第四周上涨。通胀放缓和就业市场降温增强了分析师的信心，认为美联储有望实现软着陆，避免经济衰退。
在美联储在不到一年半的时间里加息525个基点后，市场越来越认为美国的紧缩周期即将结束。美国本周公布的通胀数据可能会为这种预期增加证据。数据显示，美国7月份核心CPI同比上涨4.7%，涨幅为近两年来最小。
然而，美联储内部对利率前景的讨论透露出一些不同的声音。旧金山联储主席戴利表示，现在暗示美联储在利率方面是否已经做得足够还为时过早。纽约美联储董事长威廉认为，利率已经非常接近峰值。
预计明年可能开始降息。
Validus Risk Management北美全球资本市场主管瑞安布兰德姆(Ryan Brandham)表示：“通胀率正在回归目标，劳动力市场正在缓慢降温。但是FOMC希望看到更多的数据，
然后在9月份决定进展是否足够快，足以证明暂停加息是合理的，或者风险平衡是否表明需要再次加息，以确保实现通胀目标。"
根据联邦基金利率期货，美联储在9月份的政策会议上进一步将指数隔夜利率从目前的5.25%-5.50%区间上调的可能性不到10%。美联储下一个可能的行动是在2024年5月降息。
日元逼近干预关口
美元兑日元上涨近2%，至144.591，逼近日本当局去年干预外汇市场时的145日元水平。大多数交易员押注美联储已经加息，但市场认为日本央行将缓慢退出刺激政策。
美国和日本货币政策前景的差异支撑了美元兑日元。盛宝市场的策略师团队表示，干预担忧可能导致一些获利回吐，但他们指出，日本当局可能会继续保持耐心。
日本前副财务大臣新原秀吉(Hideyoshi Shinhara)表示，日本当局不太可能干预外汇市场以支撑日元，因为日元已经获得了一些支撑，随着美国利率见顶，日元将大幅上涨。
尽管日本央行上月底决定放松对长期收益率的控制，但政策制定者强调，这一变化只是技术性调整，旨在延长主要由负短期利率定义的刺激措施的有效性。
欧元很难重新走强
欧元兑美元下跌0.15%，至1.0994。投资者仍预计，欧洲央行在夏季过后是否继续实施紧缩措施的问题上，将面临委员会内部的分歧。欧元区经济前景不如美国，欧元很难重新走强。
德国商业银行经济学家表示，与美国的情况相反，欧元区的经济正在走弱，这可能会给欧元带来压力。如果通胀继续朝着正确的方向发展，欧元区降息的猜测可能会再次升温，但市场参与者必须再次保持耐心。
下周的GDP数据可能会再次提供更多动力。
法国兴业银行首席全球外汇策略师Kit Juckes表示，如果经济数据不能开始提供支持，对美联储和欧洲央行政策的相对预期本月不能向有利于欧元的方向发展，
我们将看到欧元多头头寸在九月份投降。
瑞穗银行（Mizuho Bank）的经济学家预计，在IMM货币期货合约方面，投机性多头头寸依然堆积如山。有鉴于此，
如果这些头寸被平仓，欧元抛售可能会加速，因此需要谨慎行事。
英镑受到拖累
英镑兑美元下跌0.3%至1.2711，连续第四周走低。英镑投资者仍关注英国央行的短期利率路径。市场定价目前显示，英国央行在9月21日的下次会议上继续加息25个基点的可能性约为60%，
维持利率不变的可能性约为40%。
瑞穗实业银行资深经济学家Colin Asher认为，“短期内对英镑而言，每个人都对名义利率上升有点兴奋。数据显示，英镑头寸偏高。我预计经济将走软，利率预期将下降，这反过来将拖累英镑。
”
法国兴业银行的Kit Juckes报告说，货币政策预期仍是货币走势的最大短期驱动因素。自金融危机以来，围绕英国和英镑的负面情绪一直存在，自英国脱欧公投以来更是如此。
对经济增长的长期担忧只能确保英镑保持在比以前更低的水平。
澳洲货币政策修正
澳元兑美元下跌0.67%至0.6525，盘中刷新6月1日以来低点至0.6496。澳洲联储上周维持利率不变后，市场押注整个紧缩周期可能已经结束。市场定价目前暗示，
澳洲指标利率9月连续第三个月保持在4.1%不变的可能性为90%，升息周期结束的可能性约为50%。
澳洲联储主席洛威周五（8月11日）表示，可能需要采取进一步的紧缩措施来抑制通胀；利率已经具有限制性，决策者正处于货币政策的“校正阶段”。
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